La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), la columna vertebral del sistema de liquidación de valores de Estados Unidos, ha procesado sus primeras operaciones en producción con valores tokenizados, marcando uno de los tests más significativos de tecnología blockchain en finanzas tradicionales.
Más de dos docenas de instituciones financieras de primer nivel, entre ellas JPMorgan Chase, Goldman Sachs, los gestores de activos BlackRock y Vanguard, y diversos proveedores tecnológicos, participaron en esta iniciativa celebrada el pasado miércoles 15 de julio. Las transacciones incluyeron acciones tokenizadas, fondos cotizados (ETF) y bonos del Tesoro estadounidense, abarcando transferencias de colateral, operaciones repo, movimientos de márgenes, compraventas de valores y transferencias de activos.
Operaciones en entorno real, no pilotos cerrados
A diferencia de pruebas anteriores, estas transacciones tuvieron lugar en un entorno de producción real, utilizando activos ya custodiados en The Depository Trust Company (DTC), el depositario central de valores de DTCC. El objetivo fue demostrar cómo los activos tokenizados pueden moverse por la misma infraestructura en la que Wall Street lleva décadas confiando, beneficiándose al mismo tiempo de las ventajas de blockchain.
DTCC custodia más de 114 billones de dólares en valores, lo que la convierte en una de las piezas más críticas de la infraestructura del mercado financiero. Cada día registra la titularidad y liquida transacciones de acciones, bonos y otros instrumentos. En lugar de crear nuevos activos digitales desde cero, el sistema de DTCC convierte valores existentes en «gemelos digitales» basados en blockchain, que conservan los mismos derechos legales de propiedad, dividendos y voto que los activos subyacentes.
Gemelos digitales con derechos legales intactos
Esa distinción separa el enfoque de DTCC de muchas ofertas de acciones tokenizadas disponibles en plataformas cripto. Algunas emiten envolturas tokenizadas que replican el precio de una acción pero no otorgan necesariamente los derechos legales asociados a poseer las acciones subyacentes. El modelo de DTCC, en cambio, permite a las instituciones convertir valores existentes entre registros electrónicos tradicionales y tokens en blockchain sin alterar la titularidad.
«Son ellos quienes cambian de un régimen de liquidación al siguiente. No puedo subestimar la importancia de que una firma como DTC realice pilotos y ejecute estas transacciones reales, dado el papel que desempeñan en los mercados financieros estadounidenses»
declaró Mark Wendland, CEO de Canton Strategic Holdings, en una entrevista recogida por CoinDesk.
Casos de uso: colateral, repos y ETF de gran volumen
A lo largo de la jornada, los participantes pusieron en práctica varios supuestos. JPMorgan convirtió participaciones del ETF Invesco QQQ Trust en activos tokenizados antes de emplear colateral tokenizado para cumplir requisitos de márgenes con CME Group como contraparte central. DTCC también procesó transacciones con bonos del Tesoro tokenizados, operaciones de acciones y garantías pignoradas, mientras que el SPDR S&P 500 ETF Trust, uno de los mayores ETF del mundo, fue asimismo tokenizado durante el evento.
Algunas transacciones se liquidaron en Hyperledger Besu, mientras que otras emplearon Canton Network, una blockchain diseñada para mercados financieros regulados que permite a las instituciones mantener privacidad mientras comparten datos con participantes autorizados.
Prueba de concepto, no adopción inmediata
La prueba llega en un momento en que las firmas de Wall Street exploran cada vez más la tokenización como vía para modernizar la infraestructura financiera. Gestores de activos como BlackRock han lanzado productos de inversión tokenizados, y bancos han ampliado redes de liquidación y pago basadas en blockchain. Los defensores de la tecnología sostienen que la tokenización podría mejorar la forma en que el colateral circula por los mercados financieros, reducir fricciones operativas y facilitar transferencias más eficientes entre contrapartes.
No obstante, Wendland advirtió que el piloto no debe confundirse con una adopción inmediata a escala industrial: «Esto valida que es posible. No demuestra que exista demanda». Lo describió más bien como una prueba de concepto que muestra que los activos tokenizados pueden operar dentro de la infraestructura de mercado existente.
DTCC tiene previsto lanzar su servicio de tokenización de forma más amplia en octubre, cuando los participantes elegibles podrán empezar a convertir ciertos valores en representaciones basadas en blockchain para uso en producción.
Fuente: CoinDesk · Esta información ha sido elaborada por la redacción de Criptonews con apoyo de herramientas editoriales automatizadas.