Las acciones de Securitize (SECZ), la plataforma de tokenización respaldada por BlackRock, han caído aproximadamente un 40% desde que completara su fusión con la SPAC Cantor Equity Partner II la semana pasada. El descenso supone un duro comienzo bursátil para una de las pocas apuestas puras en torno a la tokenización de activos, un segmento que acapara la atención de Wall Street.
El martes, el valor llegó a desplomarse un 25% durante la sesión antes de recuperar parte de las pérdidas. El retroceso contrasta con el creciente interés institucional en la tokenización, uno de los casos de uso de blockchain de más rápido crecimiento. Entidades como BlackRock, Franklin Templeton y JPMorgan han ampliado sus esfuerzos para llevar activos tradicionales —bonos del Tesoro, fondos de inversión, crédito y acciones— a infraestructuras blockchain.
Citi proyecta que los activos tokenizados podrían alcanzar los 5,5 billones de dólares en 2030, mientras que BCG y Ripple estiman que el mercado podría acercarse a los 19 billones para 2033. Sin embargo, los inversores que apuestan por este sector aún están digiriendo los malos resultados de las empresas cripto que han salido recientemente a bolsa.
Mecánica SPAC, no deterioro de fundamentos
Jeff Dorman, director de inversiones de la firma Arca, señaló que la caída no parece vinculada a fundamentos empresariales ni a noticias específicas. «No vemos ningún catalizador negativo fundamental importante», afirmó Dorman. «Este tipo de movimientos bruscos son comunes tras las SPAC porque toda la base inversora se renueva: de compradores orientados a renta fija propios de las SPAC a nuevos propietarios de acciones a largo plazo guiados por fundamentos».
Las SPAC recaudan capital primero y buscan una adquisición después, permitiendo que una empresa privada salga a bolsa fusionándose con el vehículo de propósito especial. Una vez cerrada la operación, la base de inversores suele renovarse por completo, con arbitrajistas y tenedores enfocados en reembolsos dando paso a inversores institucionales que evalúan los fundamentos de la compañía. Esta transición puede generar volatilidad intensa, especialmente cuando el free float es limitado o la acción había subido antes de la fusión.
La resaca de las OPV cripto
Dorman también apuntó que el pobre desempeño de las recientes salidas a bolsa de empresas cripto ha condicionado la cautela de los inversores. «Dado lo horrible que han sido las últimas OPV cripto —Coinbase (COIN), Bullish (BLSH), Gemini (GEMI), BitGo (BTGO) y Circle (CRCL)—, no es tan sorprendente», añadió.
Desde su OPV en febrero, el proveedor de servicios de custodia BitGo ha caído un 70%. Gemini, el exchange fundado por los hermanos Winklevoss, acumula una caída del 85% desde su debut en septiembre. Bullish, propietaria de CoinDesk, ha perdido más del 70% desde su precio de debut de 90 dólares en agosto de 2025 y cotiza por debajo de su precio de OPV de 37 dólares. Circle mantiene más del doble de su precio inicial de 31 dólares, pero cotiza ligeramente por debajo de su apertura a 69,50 dólares y un 77% por debajo de su máximo de junio de 2025. Coinbase, que salió a bolsa mediante una cotización directa en abril de 2021, cotiza un 56% por debajo de su apertura de 381 dólares.
El descenso del martes también coincidió con una jornada negativa para las acciones vinculadas a criptomonedas en general, mientras el Nasdaq, de elevado peso tecnológico, perdió un 2%. Circle cayó un 5%, BitGo retrocedió más del 4% y Figure (FIGR), la firma blockchain del exdirectivo de SoFi Mike Cagney, se desplomó casi un 9%.
Securitize declaró recientemente que dispone de un «cofre de guerra» de 400 millones de dólares para realizar adquisiciones tras su salida a bolsa, según declaraciones de su CEO a medios especializados.
Fuente: CoinDesk · Esta información ha sido elaborada por la redacción de Criptonews con apoyo de herramientas editoriales automatizadas.