Los futuros perpetuos, que comenzaron como un instrumento de nicho en el mundo cripto, están evolucionando hacia un producto de mercado más amplio que podría abarcar materias primas, acciones y mercados privados, según un nuevo informe de TD Securities.
El banco destaca que los desarrollos regulatorios recientes en Estados Unidos y la creciente demanda institucional están transformando los futuros perpetuos (conocidos como «perps») en una estructura de mercado que podría expandirse mucho más allá de los activos digitales.
«Los futuros perpetuos ya no son solo un producto cripto. Se están convirtiendo en un producto de estructura de mercado más amplio»
Cómo funcionan los futuros perpetuos
A diferencia de los futuros tradicionales, los futuros perpetuos no tienen fecha de vencimiento. En su lugar, utilizan mecanismos de tasas de financiación que mantienen los precios alineados con los mercados subyacentes. Estos contratos se han convertido en el vehículo de trading dominante en cripto, representando aproximadamente el 80% de los volúmenes globales de comercio de activos digitales, según TD.
El impulso se aceleró el mes pasado cuando la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) permitió que los futuros perpetuos de bitcoin se negociaran en la plataforma de mercados de predicción Kalshi. Aproximadamente al mismo tiempo, Coinbase anunció planes para lanzar futuros perpetuos sobre índices de acciones estadounidenses.
Hyperliquid desafía el rol de las bolsas tradicionales
Hyperliquid, la mayor plataforma descentralizada de futuros perpetuos, ahora ofrece contratos vinculados a materias primas y empresas privadas. La plataforma se ha convertido en un lugar para negociar contratos pre-IPO vinculados a firmas como Cerebras y SpaceX, permitiendo a los traders especular sobre valoraciones antes de las cotizaciones públicas.
El crecimiento de Hyperliquid está comenzando a poner a prueba el papel tradicional de exchanges como CME Group en el descubrimiento de precios. TD señala la actividad comercial durante el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán a principios de año, cuando los mercados de materias primas estaban cerrados durante el fin de semana pero Hyperliquid permaneció abierto.
Según el informe, el volumen nocional en futuros perpetuos vinculados al petróleo en la plataforma creció de aproximadamente 25 millones de dólares a más de 550 millones de dólares para el tercer fin de semana de negociación. Hyperliquid también reflejó alrededor del 80% del movimiento posterior en el crudo West Texas Intermediate antes de que el mercado de CME reabriera.
«La importancia no fue solo el volumen, sino el descubrimiento de precios que ocurrió antes de que los mercados tradicionales de materias primas reabrieran»
Reacción de los exchanges tradicionales
Este crecimiento ha atraído el escrutinio de los exchanges establecidos. TD señala que ICE y CME han presionado a los reguladores para examinar los productos vinculados al petróleo de Hyperliquid, mientras exploran simultáneamente ofertas similares ellos mismos, evidenciando una batalla creciente entre la infraestructura de mercado tradicional y la nativa de cripto.
TD espera que las materias primas sean la próxima gran área de crecimiento para los futuros perpetuos, con petróleo, oro y cobre entre los candidatos más probables. A medida que los reguladores avanzan hacia la creación de un marco formal estadounidense para estos productos, el banco plantea la cuestión de si los futuros perpetuos podrán mantener su atractivo una vez queden bajo una supervisión más estricta.
Fuente: CoinDesk · Esta información ha sido elaborada por la redacción de Criptonews con apoyo de herramientas editoriales automatizadas.