GameStop ha renovado el acuerdo de opciones que mantiene casi la totalidad de su Bitcoin vinculado a Coinbase Credit, una estrategia que intercambia posibles ganancias por precio al alza por liquidez inmediata. La compañía detalló el acuerdo en su informe trimestral presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) este jueves, correspondiente a los tres meses cerrados el 2 de mayo de 2026.
Según el documento regulatorio, las monedas comprometidas ya no cuentan como tenencia directa y ahora figuran como un derecho de reembolso valorado en 369,6 millones de dólares, unos 58 millones por debajo de su coste de adquisición. La venta de estas opciones generó 5,8 millones de dólares durante el periodo.
Renovación con precio de ejercicio más bajo
El precio de ejercicio (strike price) de los contratos renovados cayó hasta los 80.000 dólares, desde una horquilla anterior de entre 105.000 y 110.000 dólares. Esto sitúa las monedas más cerca del nivel al que Coinbase podría reclamarlas, según informó el medio especializado Protos, que fue el primero en detallar los términos de la renovación.
Las opciones vinculadas a los precios de ejercicio anteriores expiraron sin valor el 29 de mayo, y GameStop volvió a comprometer los bitcoins bajo idénticas condiciones. Una opción cubierta (covered call) es un contrato en el que el propietario de un activo vende a un tercero el derecho a comprarlo a un precio fijo, embolsándose una prima por ello. Si el activo supera ese precio fijo, el comprador puede reclamarlo; el vendedor conserva la prima pero pierde las ganancias por encima del precio pactado.
Tesoro corporativo en Bitcoin con escaso retorno
GameStop comenzó a construir su posición en Bitcoin en marzo del año pasado, tomando prestados 1.500 millones de dólares para acumular la criptomoneda. La estrategia de tesorería en Bitcoin consiste en mantener parte de las reservas de efectivo corporativas en Bitcoin en lugar de dólares o bonos, apostando por una apreciación del precio.
A principios de marzo, GameStop trasladó todas sus 4.710 BTC, salvo una, a esta estrategia de opciones tras revelar el compromiso en su informe anual. En ese momento, el acuerdo otorgaba a Coinbase el derecho a reutilizar, mezclar o vender las monedas, mientras las normas contables obligaban a GameStop a retirar el Bitcoin de sus libros y registrar en su lugar un derecho de reembolso.
Aportación mínima frente a beneficios récord
Sin embargo, la posición en Bitcoin apenas contribuyó con aproximadamente 1 millón de dólares a los beneficios del trimestre, registrado como ganancia sobre activos digitales. Esto contrasta con los beneficios netos récord de unos 390 millones de dólares que la compañía declaró en el mismo periodo. La mayor parte de ese beneficio procedió de intereses sobre su caja líquida y de una ganancia no realizada en su posición de opciones sobre eBay, mientras que el negocio minorista supuso una fracción menor, según el documento presentado ante la SEC.
Al cierre del trimestre el 2 de mayo, Bitcoin cotizaba cerca del precio de ejercicio de 80.000 dólares, lo que elevaba el valor de los contratos al acercar el derecho del comprador a reclamar las monedas. Bitcoin se mantuvo por debajo de ese nivel hasta el 29 de mayo, de modo que las opciones no se ejercitaron y GameStop conservó la prima.
El viernes por la mañana, Bitcoin cotizaba cerca de los 63.900 dólares según datos de CoinGecko, un 34% por debajo del máximo anual y aproximadamente 43.000 dólares por debajo del precio medio pagado por GameStop. Paralelamente, los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin al contado registraron salidas netas de 2.100 millones de dólares hasta junio.
Decrypt se ha puesto en contacto con GameStop para solicitar declaraciones y actualizará esta información en caso de recibir respuesta.
Fuente: Decrypt · Esta información ha sido elaborada por la redacción de Criptonews con apoyo de herramientas editoriales automatizadas.