El precio de Bitcoin ha mostrado un patrón preocupante desde 2024: cada vez que el Banco de Japón (BoJ) ha subido los tipos de interés, la criptomoneda ha experimentado correcciones significativas. Con una nueva reunión de política monetaria prevista para el 16 de junio, los operadores se preguntan si la historia volverá a repetirse.
Cuatro subidas, cuatro caídas
Los datos históricos revelan una correlación llamativa. Tras la subida del 19 de marzo de 2024, Bitcoin cayó un 18%. El incremento del 31 de julio de 2024 precedió a un descenso del 18,5%. Después de la decisión del 24 de enero de 2025, BTC se desplomó casi un 25%, mientras que tras el ajuste del 19 de diciembre de 2025 registró una caída del 28%.
En promedio, Bitcoin ha retrocedido un 22,4% tras cada una de estas cuatro subidas de tipos. Sin embargo, las condiciones de mercado no eran idénticas en cada ocasión.
El carry trade del yen como nexo
La conexión entre la política del BoJ y Bitcoin suele explicarse mediante el carry trade del yen. Durante años, inversores de todo el mundo tomaron préstamos en yenes a tipos bajos para invertir ese capital en activos de mayor rentabilidad, incluidas las criptomonedas. Cuando el banco central japonés sube tipos, parte de esas posiciones se deshacen, ejerciendo presión sobre los activos de riesgo.
El ajuste de julio de 2024 coincidió con uno de los mayores desmantelamientos del carry trade en años recientes y provocó ventas masivas en mercados globales, no solo en Bitcoin. Aun así, el impacto de este mecanismo parece menor en la actualidad.
Desde marzo de 2024, el BoJ ha elevado los tipos desde el -0,1% hasta el 0,75%, mientras el rendimiento del bono japonés a 10 años ha pasado del 0,63% al 2,68%. Con los costes de endeudamiento ya más altos, cada nueva subida representa un cambio de política más pequeño que el movimiento inicial que abandonó la era de tipos ultrabajos.
El analista Cryptic Trades señaló que las preocupaciones sobre un nuevo desmantelamiento del carry trade están exageradas, argumentando que «el Yen Carry Trade lleva muerto desde 2024. También es algo totalmente irrelevante para los mercados».
Las ballenas presionan más que el BoJ
Aunque la reunión del banco central es un evento macro que los operadores seguirán, los datos onchain apuntan a una fuente de presión más inmediata. Desde principios de junio, Binance ha registrado crecientes entradas de BTC procedentes de carteras que poseen entre 100 y 1.000 bitcoins, y entre 1.000 y 10.000 BTC. Como resultado, la suma de flujos de ballenas hacia el exchange en 30 días ha alcanzado los 6.600 millones de dólares.
Las ballenas a corto y largo plazo han materializado colectivamente más de 2.500 millones de dólares en pérdidas durante la reciente caída, lo que indica que algunos grandes tenedores han reducido activamente su exposición. Las ballenas a corto plazo parecen especialmente vulnerables, arrastrando cerca de 16.000 millones en pérdidas no realizadas tras regresar brevemente a beneficios durante unos diez días a principios de mayo.
El analista MorenoDV resumió la situación: «En conjunto, estas tres lecturas describen el perfil de estrés de un mercado bajista en fase avanzada: ballenas capitulando, distribución en debilidad y un cohorte a corto plazo frágil con el dedo en el gatillo».
Con el entorno macroeconómico y la presión onchain convergiendo, la decisión del Banco de Japón del 16 de junio podría actuar como catalizador, pero el verdadero peso recae sobre el comportamiento de los grandes tenedores.
Fuente: Cointelegraph · Esta información ha sido elaborada por la redacción de Criptonews con apoyo de herramientas editoriales automatizadas.