El Banco de Italia ha publicado un estudio que cuestiona la supuesta ventaja competitiva de las stablecoins en el envío de remesas internacionales. Según la investigación, las transferencias basadas en activos estables no ofrecen ahorros ni rapidez sistemáticos frente a los canales tradicionales, ya que las fricciones en la conversión de entrada y salida a moneda fíat representan la mayor parte de los costes y demoras.
Los investigadores realizaron 200 remesas utilizando USDC a través de 10 corredores de pago bidireccionales que conectaban Italia con Brasil, Argentina, Japón, Emiratos Árabes Unidos y Sudáfrica. El objetivo era comparar costes totales y tiempos de liquidación con servicios de remesas convencionales.
Comisiones de cambio, principal barrera
El análisis reveló que las comisiones de intercambio y conversión de divisas constituían la parte más significativa del coste total, mientras que las tarifas de transacción en blockchain apenas suponían una fracción menor. Los costes totales oscilaron entre el 0,3% y casi el 9%, según el corredor de pago empleado.
Tomando como referencia el promedio mundial de coste de remesas del 6,65% reportado por el Banco Mundial, las transferencias con stablecoins resultaron más económicas en la mayoría de los corredores examinados. Sin embargo, solo fueron más baratas que Wise en tres de los siete corredores comparables.
En cuanto a la velocidad, las transferencias se liquidaron en menos de 20 minutos cuando había disponibles sistemas de pago instantáneo, pero tardaron entre uno y dos días laborables cuando no existía dicha infraestructura.
Infraestructura de pagos, factor clave
El estudio concluyó que la inversión en sistemas de pago instantáneo domésticos podría mejorar la competitividad de los pagos transfronterizos basados en stablecoins. Los autores subrayaron que los tiempos de liquidación dependían en gran medida de la calidad de los rieles de pago locales.
«Si las stablecoins pudieran gastarse directamente en la economía real, para bienes y servicios, alquileres o matrículas escolares, sin reconversión a la moneda fíat local, las ventajas económicas de las transferencias basadas en stablecoins serían sustancialmente mayores»
argumentaron los investigadores en el documento oficial.
El papel de la regulación
El informe también destacó que el diseño regulatorio desempeña un papel determinante en la eficiencia de las transferencias. Los regímenes prohibicionistas no logran suprimir completamente la demanda de stablecoins y, en cambio, empujan a los usuarios hacia plataformas offshore y otros canales no regulados. Por otro lado, marcos excesivamente restrictivos incrementan la complejidad operativa para los usuarios minoristas.
Los hallazgos llegan en un momento en que la Unión Europea ha implementado su marco MiCA (Markets in Crypto-Assets) y Estados Unidos ha promulgado la ley GENIUS, dos regímenes regulatorios que gobiernan criptoactivos y stablecoins de pago, respectivamente.
Según datos de DefiLlama, el mercado de stablecoins ha crecido hasta cerca de 307.000 millones de dólares, un aumento de aproximadamente el 16% en el último año.
Fuente: Cointelegraph · Esta información ha sido elaborada por la redacción de Criptonews con apoyo de herramientas editoriales automatizadas.