Los accionistas de Satsuma Technology, una empresa británica que apostó por Bitcoin como activo de tesorería corporativa, han decidido liquidar toda su posición cripto y cerrar el negocio. Más del 90% de los votos emitidos respaldaron la doble resolución: vender los 668 BTC que la firma aún conserva —valorados en aproximadamente 43,5 millones de dólares— y cancelar la cotización en la Bolsa de Londres, según consta en un documento regulatorio publicado el lunes.
La decisión cierra el capítulo de una de las llamadas digital asset treasuries (DAT), empresas que adoptan Bitcoin como reserva de valor corporativo, y que protagonizaron un ciclo de auge en 2025. Satsuma se había reposicionado en agosto del año pasado —cuando todavía operaba bajo el nombre TAO Alpha, una pequeña firma de inteligencia artificial— para convertirse en una compañía de tesorería digital tras fichar como estratega jefe de Bitcoin a Mark Moss, comentarista estadounidense con más de 700.000 suscriptores en YouTube y conocido por asesorar a instituciones sobre la incorporación del activo a sus balances.
Ese mismo mes, la firma recaudó 163,6 millones de libras (unos 218 millones de dólares) mediante notas convertibles —instrumentos de deuda que los inversores pueden reclamar en efectivo o canjear por acciones—, lideradas por ParaFi Capital y con participación de Pantera Capital, Digital Currency Group y Kraken. Los inversores aportaron directamente 1.097 BTC en lugar de 97 millones de dólares en efectivo.
De la euforia al colapso en meses
Las acciones de Satsuma alcanzaron su máximo en junio de 2025, en torno a 14 libras por título, lo que representaba una capitalización de mercado próxima a 66 millones de libras. Bitcoin tocó su máximo histórico de 126.000 dólares en octubre antes de iniciar un retroceso prolongado que arrastró al conjunto del mercado cripto —incluido el valor de Satsuma— hasta niveles muy inferiores.
En diciembre, la compañía ya estaba vendiendo activos para mantener su solvencia: cedió 579 BTC por 40 millones de libras con el fin de asegurar liquidez suficiente para devolver el capital a aquellos tenedores de notas convertibles que optaran por no canjear su deuda en acciones. El director financiero renunció en febrero de 2026; el consejero delegado lo siguió en marzo. En abril, las acciones habían perdido más del 99% de su valor desde el pico de junio de 2025, cotizando a fracciones de penique, y Pantera Capital, dueña de alrededor del 6,7% del capital, empezó a exigir públicamente la liquidación total.
La lógica era directa: la capitalización bursátil de Satsuma había caído muy por debajo del valor de su propio Bitcoin en balance, una situación en la que poseer acciones resulta estrictamente peor que poseer la criptomoneda directamente. Un grupo de accionistas que representaba más del 20% del capital emitido forzó la votación.
Junta dividida, decisión contundente
El consejo de administración se partió: cuatro de seis directores se opusieron a la liquidación, argumentando que Satsuma seguía siendo un vehículo viable para invertir en Bitcoin a través del mercado de valores. Dos respaldaron a los accionistas partidarios del cierre. Los inversores anularon por amplia mayoría la postura de la junta.
El proceso de disolución se ejecuta mediante un mecanismo legal británico denominado B Share Scheme, diseñado para distribuir efectivo entre accionistas. Satsuma espera devolver entre 26,8 y 30 millones de libras tras deducir unos 2,7 millones en costes de terminación —honorarios legales, indemnizaciones, cargos por exclusión y seguro de responsabilidad—. Sumadas a las 40 millones de la venta de diciembre, el capital total recuperado rondaría las 66–70 millones de libras frente a las 163,6 millones recaudadas inicialmente.
Además, dado que los tenedores de notas convertibles tienen prelación sobre los accionistas ordinarios en cualquier esquema de devolución —es decir, cobran primero—, quienes poseen acciones comunes podrían recuperar mucho menos que incluso esas cifras estimadas.
Satsuma es actualmente la segunda mayor compañía británica cotizada con tesorería en Bitcoin por volumen de tenencias. La primera es The Smarter Web Company, con 2.878 BTC, que no ha anunciado planes de cierre. Las audiencias en el Tribunal Superior del Reino Unido para aprobar la devolución de capital están previstas para agosto y septiembre de 2026; se espera que la exclusión se complete a mediados de septiembre, con los pagos a accionistas antes de finales de ese mes.
Fuente: Decrypt · Esta información ha sido elaborada por la redacción de Criptonews con apoyo de herramientas editoriales automatizadas.