- Muchos VC criptográficos se han encontrado perdiendo la disciplina operativa tradicional.
- Los fondos comenzaron a invertir de manera bastante amplia y sin brindar ningún soporte real a las plataformas en las que invertían.
- Los capitalistas de riesgo necesitan reenfocar sus energías y estrategias después de los colapsos recientes.
- Copiar indiscriminadamente las selecciones de un fondo de capital de riesgo suele ser una estrategia perdedora para el inversor minorista.
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No es el mejor momento para ser un capitalista de riesgo (VC) en criptografía. Muchos de ellos han visto caer en picado tanto el valor de sus inversiones como su reputación, ya que los proyectos que estaban promoviendo activamente, como Terra , fracasaron espectacularmente y afectaron a toda la industria de las criptomonedas.
En meses y años anteriores, el hecho de que uno o más fondos de capital de riesgo hubieran invertido en un proyecto solía ser suficiente para enviar cualquier token correspondiente. En contraste con estos días embriagadores, ahora hay serios signos de interrogación sobre la sabiduría y la astucia de los fondos de capital riesgo, que los inversores minoristas a menudo han utilizado como modelos para sus propias decisiones de inversión (a juzgar por los repuntes después de las rondas de financiación).
Sin embargo, las figuras que trabajan dentro de la industria de la criptografía afirman que, a raíz de la crisis actual, los fondos de capital de riesgo se centrarán cada vez más en realizar una investigación rigurosa y la diligencia debida para tomar sus decisiones. Y aunque es probable que el criptomercado siga siendo volátil e impredecible en el futuro previsible, con el tiempo debería haber una disminución gradual en el comportamiento de toma de riesgos de los capitalistas de riesgo.
Los fondos de Crypto VC reciben un golpe de reputación
Los comentaristas están de acuerdo en que la reputación de los fondos de capital de riesgo centrados en criptografía ha recibido una paliza en las últimas semanas.
“Durante el último ciclo, tener un VC de primer nivel en la mesa de capitalización se convirtió en un sello de aprobación y una especie de profecía autocumplida. Desafortunadamente, durante una era de tremenda actividad de riesgo y política monetaria baja, muchos de estos VC se han encontrado perdiendo la disciplina operativa tradicional, como la gestión de riesgos o las prácticas de construcción de carteras”, dijo Anthony Georgiades, cofundador de NFT -focused blockchain Pastel Network y socio general de la firma de capital de riesgo Innovating Capital .
Además del hecho obvio de que el valor de sus inversiones ha disminuido drásticamente, los capitalistas de riesgo han caído en desgracia por otras razones en los últimos meses. Para Dominic Williams, fundador y científico jefe de la Fundación DFINITY , parte de esto tiene que ver con la forma en que los capitalistas de riesgo se han alejado de un modelo más tradicional en el que respaldaban solo una startup o proyecto en un área determinada, algo que a menudo alentaba fondos para concentrar más apoyo en sus inversiones elegidas.
“Cuando comenzaron a invertir en criptomonedas, inicialmente utilizaron el mismo enfoque y su participación transfirió bastante el estatus a los proyectos en los que invirtieron. que la exageración, todo eso cambió”, dijo a Cryptonews.com .
De hecho, para Williams, demasiados fondos comenzaron a invertir de manera bastante amplia, incluso en proyectos competitivos, y sin brindar ningún apoyo real a las plataformas en las que invirtieron. Podría decirse que esto distribuyó demasiado sus recursos, mientras que también se puede argumentar que al menos algunos capitalistas de riesgo se apresuraron demasiado a invertir en múltiples proyectos, sin llevar a cabo la diligencia debida.
Además de esto, algunos fondos criptográficos de capital de riesgo han estado actuando menos como capitalistas de riesgo y más como empresas de inversión especulativas.
Una recalibración del enfoque
Según los comentaristas, algunos inversores optaron por no gestionar su riesgo y cambiar su estrategia durante la recesión, sino que intentaron ir aún más "largos" en el mercado en un intento por hacer que sus finanzas volvieran a estar en números negros.
El hecho de que, incluso con la caída generalizada de los precios desde noviembre, proporciona una indicación de esto, la financiación de capital de riesgo es significativamente mayor que hace un año.
"Según los datos de Dove Metrics , la cantidad de capital invertido en el espacio en mayo de 2022 aumentó un 89 % desde los 2233 millones de dólares estadounidenses en mayo de 2021", dijo Mahesh Vellanki, socio gerente del estudio de riesgo SuperLayer centrado en las criptomonedas.
Además, en la primera mitad de 2022, los capitalistas de riesgo invirtieron 17.500 millones de dólares en empresas de criptomonedas y cadenas de bloques, informó Reuters esta semana, citando datos del proveedor de datos de mercado PitchBook . Eso pone la inversión en camino de superar el récord de 26.900 millones de USD recaudado el año pasado.
Dicho esto, Vellanki interpreta estas cifras relativamente altas, no como evidencia de despilfarro, sino como evidencia de inversores inteligentes que "compran la caída" y adquieren participaciones en proyectos con descuento.
Independientemente de cómo se puedan leer las cifras actuales, la mayoría de los comentaristas están de acuerdo en que los capitalistas de riesgo deben reorientar sus energías y estrategias tras los colapsos recientes.
“Los capitalistas de riesgo y los fondos de cobertura deben alejarse de la máquina de exageraciones criptográficas, incluidos los anuncios de asociaciones falsas, el ruido creado por ejércitos merodeadores de cómplices y trolls en las redes sociales, y una cobertura brillante en los informes y medios de la industria de pago por jugar, y así. y centrarse en la sustancia. Los inversores tecnológicos exitosos del pasado se han centrado en gran medida en la comprensión técnica del emprendedor y los equipos técnicos y de productos que han creado; sin embargo, hoy en día, la mayoría de los inversores en criptografía ni siquiera miran al equipo”, dijo Dominic Williams.
Asimismo, Anthony Georgiades argumenta que, de ahora en adelante, se debe realizar más investigación y diligencia general para determinar qué proyectos son realmente viables y necesarios para la longevidad del ecosistema.
“A medida que los fondos comiencen a estallar y se encuentren bajo el agua, creo que veremos un retorno al capital paciente y enfoques de mayor diligencia. Los términos serán más amigables para los inversores, lo que obligará a los fundadores a mostrar una mayor disciplina operativa”, dijo a Cryptonews.com .
En última instancia, este cambio será positivo para la industria en su conjunto, incluso si ha requerido al menos un fondo de capital de riesgo para quebrar. Georgiades también predice que las empresas comenzarán a invertir en menos proyectos, lo que les dará a los equipos receptores más tiempo para investigar adecuadamente, tomar decisiones de inversión inteligentes y, de hecho, brindar apoyo tangible a la cartera.
Otros comentaristas afirman que los fondos de capital de riesgo también deberían aumentar la atención que prestan a los equipos de startups y proyectos, ya que el personal de alta calidad y con mucha experiencia puede ser la diferencia entre una idea interesante que falla y una que tiene éxito.
“Los capitalistas de riesgo en etapa inicial deben centrarse en respaldar equipos fuertes y de alta integridad que busquen oportunidades de mercado que se sientan sostenibles con una economía sólida. Los capitalistas de riesgo en etapas posteriores definitivamente deberían llevar a cabo una diligencia debida responsable y centrarse en identificar las palancas de riesgo clave y si la economía del negocio o del token tiene sentido”, dijo Mahesh Vellanki, quien también aconseja a los capitalistas de riesgo contra la sobrecapitalización de proyectos y la creación de un crecimiento poco saludable.
Inversores minoristas y riesgo futuro
Como se mencionó anteriormente, las noticias sobre las inversiones de capital de riesgo a menudo han movido el mercado de las criptomonedas, y los inversores minoristas presumiblemente siguen el ejemplo de los fondos. Sin embargo, para muchos observadores, esta es una estrategia peligrosa y puede seguir siendo peligrosa incluso si la mayoría de los VC criptográficos ajustan sus juegos en los próximos meses.
“El peligro de invertir en un proyecto que ha recaudado fondos significativos de capital riesgo y fondos de cobertura es que habrán comprado con un gran descuento, y tan pronto como expire su concesión, buscarán obtener ganancias deshaciéndose de una gran parte de sus participaciones en los mercados. Esto se agrava si muchas de sus inversiones no funcionaron, porque aumenta la presión para vender tokens para obtener un retorno de sus [proveedores de liquidez]”, dijo Dominic Williams.
Más simplemente, los inversores minoristas deben recordar que muchos fondos utilizan una estrategia en la que sus ganancias provienen solo de algunos de los proyectos en los que invierten, y el resto esencialmente pierde dinero. Como tal, copiar indiscriminadamente las selecciones de un fondo de VC es generalmente una estrategia perdedora para el inversor minorista.
“Los fondos de riesgo tienen grandes carteras con la esperanza de que solo unas pocas empresas generen todos sus rendimientos mientras que el resto genera rendimientos mínimos o nulos. Además, los fondos de riesgo no siempre generan grandes rendimientos y los rendimientos pueden no estar claros durante años”, dijo Mahesh Vellanki.
Por último, es probable que los fondos de capital de riesgo siempre enfrenten riesgos, incluso en un futuro en el que hayan mejorado considerablemente sus modelos y estrategias de inversión. Esto se debe simplemente a que, sin importar cuánto tiempo pasen mirando prospectos, documentos técnicos y presentaciones, ninguno de ellos tiene una bola de cristal.
Como concluye Anthony Georgiades, “Por supuesto, como con todas las inversiones, existe un riesgo involucrado, y las circunstancias imprevistas pueden hacer que algunos proyectos fracasen cuando de otro modo no lo habrían hecho. No es una ciencia perfecta, pero el retorno de los pilares fundamentales de la inversión, como la diligencia, la paciencia, la construcción de carteras y la gestión de riesgos, será un beneficio neto para el futuro de la industria”.
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