D. Brian Blank, Profesor Asistente de Finanzas, Universidad Estatal de Mississippi.
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La economía de EE. UU. se contrajo a una tasa anual del 0,9 % entre abril y junio, estimó la Oficina de Análisis Económico el 28 de julio de 2022. Sigue a una contracción del producto interno bruto del 1,6 % registrada en el primer trimestre del año.
Algunos observadores sugieren que los dos trimestres de contracción constituyen una "recesión técnica" o el " comienzo no oficial" de una , mientras que otros sugieren que al menos genera temores o indica que está en camino . El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, aparentemente piensa lo contrario. El 27 de julio , después de aumentar las tasas de interés en 0,75 puntos porcentuales, Powell dijo a los periodistas que “es una economía fuerte y nada sugiere que esté cerca o sea vulnerable a una recesión”.
¿Está confundido acerca de si EE. UU. está en una recesión o cómo saber cuándo ocurre una? Si lo eres, únete al club .
Entonces, The Conversation US le pidió a Brian Blank , un economista financiero de la Universidad Estatal de Mississippi, que explicara qué está pasando en la economía y qué factores determinan si está en recesión.
¿Qué nos dice el último informe del PIB?
La economía es realmente difícil de precisar en este momento.
Primero, la pregunta de la que todos están hablando ahora es la publicación del informe del producto interno bruto menos que impresionante, que mostró una contracción después de ajustarse a la inflación.
Algunos aspectos del informe fueron positivos, como que el consumo (cuánto está comprando la gente) todavía aumentó un poco y la inversión fija empresarial (cuánto gastan las empresas en máquinas y fábricas) se mantuvo estable, evitando la caída prevista anteriormente.
En cuanto a algunas de las noticias más negativas, la inversión en viviendas y propiedades residenciales disminuyó un 14 %, lo que tiene sentido dado lo mucho que había estado aumentando desde que la pandemia trastornó el mercado de la vivienda . Además, una caída en la inversión en inventario privado , una medida de la cantidad de cosas que las empresas han producido pero aún no han vendido, tuvo quizás el mayor impacto en las cifras negativas del segundo trimestre. Si bien las reducciones de inventario pueden ser un signo de fortaleza de la venta de productos, la disminución redujo el PIB general en más de 2 puntos porcentuales.
Y, en general, significa que la economía de EE. UU. técnicamente se ha contraído durante dos trimestres consecutivos, razón por la cual vemos que muchos más economistas, periodistas y otros usan la temida palabra con “R”: recesión.
¿Qué es una recesión, de todos modos?
Dos cuartos seguidos de contracción es la forma abreviada que usan los periodistas y muchos otros para describir una recesión.
Sin embargo, en los EE. UU., se considera que la economía está oficialmente en recesión solo después de que la Oficina Nacional de Investigación Económica , una organización sin fines de lucro y no partidista, lo diga.
La oficina define una recesión como una "disminución significativa en la actividad económica que se extiende por toda la economía y dura más de unos pocos meses". Su comité de datación del ciclo económico , que está compuesto por ocho profesores de economía, se reúne para determinar cuándo comienzan y terminan las recesiones. Utiliza tres criterios clave:
1) Qué tan rápido se contrae la economía. 2) Cuántos aspectos de la economía están en declive. 3) Cuánto tiempo se contrae la economía.
El NBER define las recesiones como el tiempo entre el punto en el que la economía deja de crecer (el pico) y el punto en el que comienza a crecer de nuevo (el punto mínimo).
Entonces, ¿estamos en una recesión o no?
Las recesiones son complicadas de identificar, dado que la economía es grande y tiene muchas partes. Actualmente, algunas partes de la economía estadounidense, como el mercado laboral, están creciendo rápidamente, mientras que otras, como la vivienda, se están desacelerando.
Si bien dos trimestres de contracción económica generalmente coinciden con una recesión , tampoco suelen involucrar el crecimiento de empleo caliente que la economía de EE . UU. ha visto este año. Y las recesiones rara vez ocurren cuando el desempleo, que actualmente se encuentra en un mínimo de aproximadamente medio siglo del 3,6% , está cayendo. La economía normalmente no está en recesión si casi todos los que quieren un trabajo lo tienen.
Además, las recesiones generalmente implican caídas en el ingreso interno bruto real , que es similar al PIB, pero en cambio mide específicamente los ingresos y los costos relacionados con la producción. En teoría, deberían moverse más o menos a la par , pero el ingreso interno bruto sigue creciendo .
Otra medida de crecimiento es el ingreso personal, que ha estado subiendo durante la mayor parte del año y creció más rápido que el gasto en mayo. La Fed observa de cerca esta métrica debido a su capacidad predictiva , al igual que la Oficina Nacional de Investigación Económica , además del desempleo.
Por mis 2 centavos, creo que Powell tiene razón. La economía no parece estar en recesión en este momento, dado lo fuerte que es el mercado laboral. Dado que 2,7 millones de personas más tienen trabajo ahora que a fines del año pasado, una medida clave de la economía sigue creciendo.
“Hay demasiadas áreas de la economía que están funcionando demasiado bien”, dijo Powell a los periodistas . “No tiene sentido que la economía esté en recesión con este tipo de cosas sucediendo”.
Dicho esto, Powell y la Fed están haciendo todo lo posible para frenar la inflación galopante al desacelerar la economía, y existe la preocupación de que hacerlo provoque una recesión. Si desea una señal fuerte para saber si eso podría estar sucediendo, mire la inversión residencial como porcentaje del PIB . La inversión residencial es cuánto gastan las personas en casas nuevas y mejoras para el hogar. En este momento es plana, pero cuando comienza a declinar, una recesión suele estar detrás de ella.
Tenga en cuenta que 2021 tuvo una de sus mejores economías de EE. UU. en décadas , por lo que tal vez los estadounidenses puedan aceptar un 2022 regular. De alguna manera, una economía que no está creciendo demasiado rápido también podría significar una economía que está controlando la inflación, lo que sugiere que a veces las noticias no tan buenas son en realidad buenas noticias. 
Este artículo se vuelve a publicar de The Conversation bajo una licencia Creative Commons. Lee el artículo original .
