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Los comerciantes minoristas se convierten en 'blancos fáciles' a medida que la venta masiva desencadena la liquidación de $ 1.400 millones

Después de flirtear con una capitalización de mercado de $ 2 billones durante los últimos días, el mercado de criptomonedas sufrió un impacto del 7% el 7 de abril, lo que redujo la capitalización total del mercado de criptomonedas a $ 1.8 billones. A medida que se produjo la venta masiva inesperada, los inversores se apresuraron a encontrar una razón para explicar el movimiento.

Los analistas suelen identificar el uso de un apalancamiento excesivo como el principal sospechoso, ya que esto suele ocurrir cuando el mercado alcanza un máximo histórico y los operadores se vuelven codiciosos, pero esta es una conclusión fácil de alcanzar.

La causa real podría ser casi imposible de determinar. Aún así, un punto de partida es analizar el nivel de apalancamiento de los compradores en comparación con las semanas anteriores. Los analistas también deben cuestionar si una liquidación de mil millones de dólares es incluso significativa en el actual entorno alcista.

El apalancamiento amplifica los movimientos de precios en ambos lados

Capitalización total del mercado de criptomonedas. Fuente: TradingView

La oscilación negativa del precio del 7 de abril se asemeja al repunte que tuvo lugar dos días antes. Sin embargo, los comerciantes minoristas despliegan apalancamiento mediante el uso de contratos de futuros perpetuos (swaps inversos), que pueden amplificar las correcciones de precios.

Un movimiento del 5% es suficiente para liquidar a los operadores con un apalancamiento de 20x, y los libros de órdenes de intercambio tienden a adelgazarse por debajo de ese nivel, ya que los operadores rara vez tienen órdenes en vigor.

ADA) Libro de pedidos del USDT. Fuente: Binance

Como se muestra arriba, hay $ 4.6 millones en ofertas hasta $ 1.15 para la ADA de Cardano en el ejemplo anterior. Detrás del umbral del 5%, solo hay $ 1.9 millones hasta $ 1.06, o un 12% por debajo de la última operación.

Los libros de pedidos delgados son una mina de oro para los revendedores y los escritorios de arbitraje. Una vez que los mercados minoristas ingresan en posiciones altamente apalancadas, existen múltiples incentivos para bajar el precio y desencadenar liquidaciones.

Liquidaciones agregadas. Fuente: Bybt

La liquidación de hoy de 12 horas y $ 1.4 mil millones puede parecer excesiva, pero esto agrega todos los mercados de futuros. Además, esto representa solo el 3% del total de $ 46 mil millones en interés abierto. Si este movimiento hubiera tenido lugar hace unos seis meses, la cifra habría estado por encima del 12%.

Sin embargo, insinuar que las liquidaciones desencadenaron la caída no es la mejor respuesta, ya que solo se desencadenan cuando los mercados caen un 4% o más. Aunque es posible que los analistas nunca comprendan completamente qué ha desencadenado la corrección, un evento de "compra el rumor, vende la noticia" podría haber tenido lugar después de que Coinbase presentara sus ganancias trimestrales .

La tasa de financiación es alta pero no anormal.

También es importante revisar qué tan alta fue la tasa de financiación y, lo que es más importante, durante cuánto tiempo. Incluso si la tarifa de ocho horas alcanza el 0,20%, equivalente al 4,3% por semana, esto no obligará a los largos a cerrar posiciones.

Tasa de financiación de 8 horas de futuros perpetuos de BTC. Fuente: Coinalyze

Como se muestra arriba, la tasa de financiamiento promedio en las principales bolsas no subió por encima del 0,10%, que es sustancialmente más baja que los niveles de finales de febrero.

Es natural durante los rallies que los traders largos entren en posiciones excesivamente apalancadas, y esta situación puede durar desde un par de horas hasta semanas.

A veces, los comerciantes minoristas se convierten en patos fáciles

Las ballenas y los creadores de mercado probablemente sabían que las carteras de órdenes de cambio eran escasas y que los comerciantes minoristas estaban excesivamente apalancados. Por lo tanto, no se puede descartar que la acción del precio de hoy sea una maniobra premeditada.

Sin embargo, el arbitraje entre las bolsas y los mercados de futuros ocurre casi instantáneamente, por lo que no queda rastro. Los analistas y expertos pueden señalar numerosas razones para el movimiento de hoy, pero los datos disponibles sugieren que el apalancamiento en sí no es el culpable.

Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.

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